facebook pixel

Πρωτα τροικα και μετα ρευστοτητα

Οι προϋποθέσεις για να συμπεριληφθούν τα ελληνικά ομόλογα στο QE

Μπορεί η Ελλάδα να επωφεληθεί από το QE;

Τις τρεις προϋποθέσεις για να συμπεριληφθεί η Ελλάδα στο πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων (QE), που ανακοίνωσε ότι θα ξεκινήσει να εφαρμόζει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, αναφέρει σε άρθρο της η Καθημερινή.

Ειδικότερα, σύμφωνα με την Καθημερινή, και με βάση όσα ανακοίνωσε χθες ο πρόεδρός της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Μάριο Ντράγκι, η Ελλάδα θα επωφεληθεί του προγράμματος μόνο αν:

  1. Εφαρμόζεται στη χώρα κάποιο πρόγραμμα της Ευρωπαϊκής Ένωσης και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου
  2. Έχει ολοκληρωθεί με επιτυχία ο έλεγχος της τρόικας
  3. Έχουν τα ελληνικά ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ και τα οποία λήγουν τον Ιούλιο

Εφόσον πληρούνται αυτές οι προϋποθέσεις, γράφει η εφημερίδα, τότε η ΕΚΤ θα συμπεριλάβει την Ελλάδα στο πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων. 

Δυνατότητες και όροι για την Ελλάδα

Συμπληρώνει, ωστόσο, ότι δεν είναι σαφείς όλες οι λεπτομέρειες του προγράμματος, παραθέτοντας δύο περιορισμούς που ισχύουν για όλες τις χώρες της Ευρωζώνης. Ότι, δηλαδή, η ΕΚΤ δεν θα αγοράζει ομόλογα που ξεπερνούν το 33% του συνολικού εμπορεύσιμου χρέους της κάθε χώρας, ή που θα ξεπερνούν το 25% της αξίας του κάθε ομολόγου.

Σύμφωνα με τους παραπάνω όρους, αναλυτές που επικαλείται η Καθημερινή, εκτιμούν ότι το πρόγραμμα QE φαίνεται πως είναι "κλειστό" για την Ελλάδα φέτος, με τα σημερινά δεδομένα, αφού η ΕΚΤ ήδη κατέχει το 42% των ελληνικών ομολόγων που είναι υπό διαπραγμάτευση - πάνω από το όριο του 33%.

Μάλιστα, ο σκόπελος δεν ξεπερνιέται ακόμα και αν αποπληρωθούν τα ομόλογα Ιουλίου και Αυγούστου, αξίας 6,7 δισεκατομμυρίων ευρώ. Σε αυτήν την περίπτωση, η ΕΚΤ θα κατέχει το 35,3% των υπό διαπραγμάτευση ελληνικών ομολόγων - και πάλι πάνω από την κόκκινη γραμμή του 33%.

Πάντως, η παραπάνω τεχνική λεπτομέρεια, καθώς και πλήθος άλλων, ενδέχεται, τελικά, να μην εμποδίσουν τη συμπερίληψη των ελληνικών ομολόγων στο QE. Σχετικά, στελέχη με γνώση της κατάστασης επισημαίνουν ότι ο κ. Ντράγκι δήλωσε ότι εφόσον εκπληρωθούν οι τρεις προϋποθέσεις που ανέφερε, τότε η Ελλάδα θα υπαχθεί στο πρόγραμμα QE.

Παράλληλα, η αγορά έστειλε θετικά μηνύματα, μετά τις ανακοινώσεις για το πρόγραμμα, με τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων να υποχωρούν. 

Αν η Ελλάδα συμπεριληφθεί στο πρόγραμμα, από την Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμάται ότι το ευρωσύστημα θα μπορούσε να αγοράσει περί τα 4-5 δισεκατομμύρια ευρώ ελληνικών ομολόγων (συνολικά, ως το τέλος του προγράμματος), με τις αγορές σε πρώτη φάση να φτάνουν το 1 δισεκατομμύριο.

Στο Pathfinder.gr χρησιμοποιούμε Cookies σε μια σειρά από λειτουργίες που ενισχύουν την εμπειρία σας στο site μας. Μάθε περισσότερα

Αποδοχή