facebook pixel

Bruegel: πρόταση για μείωση του ελληνικού χρέους κατά 17% του ΑΕΠ

Πρόταση για να μειωθεί το χρέος της Ελλάδας κατά 31 δισ. ευρώ από το Bruegel

Πρόταση διευθέτησης του ελληνικού χρέους που θα οδηγούσε σε μείωσή του κατά 17% του ΑΕΠ σε όρους καθαρής παρούσας αξίας ή κατά 31,7 δισ. ευρώ, διατύπωσε το Ινστιτούτο Bruegel των Βρυξελλών.

Σε ανάλυση που υπογράφουν οι οικονομολόγοι του Ινστιτούτου Zsolt Darvas και Pia Huttl και δόθηκε χθες στην δημοσιότητα περιγράφονται τρεις εναλλακτικές μείωσης του βάρους του χρέους, ενώ επισημαίνονται και μη προσφορές επιλογές, που ακόμη και εάν ακολουθούνταν δεν θα οδηγούσαν σε κάποιο αποτέλεσμα.

Το Bruegel προτείνει για τη διευθέτηση του ελληνικού χρέους τη μείωση του επιτοκίου στα δάνεια της πρώτης διάσωσης (πρώτο Μνημόνιο), την επιμήκυνση της ωρίμανσης των εν λόγω δανείων και την επιμήκυνση της λήξης των δανείων του EFSF. Σήμερα τα διμερή δάνεια των κρατών της ζώνης του ευρώ προς την Ελλάδα από το πρώτο Μνημόνιο έχουν επιτόκιο συνδεδεμένο με το τριμηνιαίο Euribor, με spread στις 50 μονάδες βάσης και ωρίμανση ως το 2041.

Σύμφωνα με το Bruegel εάν το spread μειωθεί στο μηδέν, δεν θα υπάρξουν ζημίες για τα κράτη μέλη της ευρωζώνης και το κέρδος για την Ελλάδα στην καθαρή παρούσα αξία των δανείων για την περίοδο 2015-2050 θα είναι 6,4 δισ. ευρώ ή 3,4% του ΑΕΠ της Ελλάδας το 2015 (ΑΕΠ: 187 δισ. ευρώ περίπου). Επιπρόσθετα μια επιπλέον επιμήκυνση της ωρίμανσης των δανείων κατά 10 έτη, με παράταση και της περιόδου χάρητος, θα ελάφρυνε την Ελλάδα από την πληρωμή τόκων ύψους 4,5% του ΑΕΠ ή 9 δισ. ευρώ περίπου.

Τα δάνεια του πρώτου Μνημονίου (πηγή in.gr)

Πρώτο Μνημόνιο - GLF

Κράτη

Δάνεια εκατ. €

Βέλγιο

1.942

Κύπρος

0.110

Γερμανία

15.165

Εσθονία

0

Φιλανδία

1.004

Γαλλία

11.389

Ελλάδα

0

Ιρλανδία

0.347

Ιταλία

10.008

Λουξεμβούργο

0.140

Μάλτα

0.051

Ολλανδία

3.194

Αυστρία

1.555

Πορτογαλία

1.102

Σλοβενία

0.243

Σλοβακία

0

Ισπανία

6.650

Σύνολο

52.900

Το Ινστιτούτο των Βρυξελλών συμπληρώνει την πρότασή του για την διευθέτηση του ελληνικού χρέους και με την επέκταση της λήξης των δανείων του δεύτερου δ Μνημονίου, κατά το οποίο η Ελλάδα έχει δανειστεί από τον EFSF 141,8 δισ. ευρώ (εκκρεμεί η εκταμίευση επιπλέον 1,8 δισ. ευρώ).

Η μέση ωρίμανση των δανείων αυτών υπερβαίνει τα 30 έτη με την τελευταία σειρά να λήγει το 2054. Μια επιπλέον επιμήκυνση κατά 10 έτη θα απέφερε όφελος περίπου 8,1% του ΑΕΠ ή 16 δισ. ευρώ περίπου. Καθώς η Ελλάδα πληρώνει ως επιτόκιο περίπου 1 μονάδα βάσης επιπλέον από το κόστος δανεισμού του EFSF για τα δάνεια αυτά, το επιτόκιο των τίτλων του EFSF δεν θα μπορούσε να μειωθεί περαιτέρω χωρίς να υποστεί ζημιές το Ταμείο.

Τα δάνεια του δεύτερου Μνημονίου (πηγή in.gr)

Δεύτερο Μνημόνιο - EFSF

Κράτη

Συμμετοχή εκατ. €

Αυστρία

4.239

Βέλγιο

5.274

Κύπρος

0.297

Εσθονία

0.382

Φινλανδία

2.722

Γαλλία

30.954

Γερμανία

41.221

Ελλάδα

0

Ιρλανδία

0

Ιταλία

27.197

Λουξεμβούργο

0.382

Μάλτα

0.141

Ολλανδία

8.678

Πορτογαλία

0

Σλοβακία

1.503

Σλοβενία

0.723

Ισπανία

18.079

Σύνολο

141.800

Το Bruegel ξεκαθαρίζει πως η αλλαγή των κυμαινόμενων επιτοκίων στα δάνεια από το πρώτο και δεύτερο πρόγραμμα με σταθερά επιτόκια, αν και θα μείωνε την καθαρή παρούσα αξία του κόστους εξυπηρέτησης του χρέους, ωστόσο δεν είναι πολιτικά εφικτή, καθώς θα οδηγούσε σε απώλειες κάποια κράτη μέλη.

Τέλος, οι Zsolt Darvas και Pia Huttl υποστηρίζουν πως ενδεχόμενη επαναγορά των ελληνικών ομολόγων που έχουν στην κατοχή τους η ΕΚΤ και οι κεντρικές τράπεζες του ευρωσυστηματος δεν θα απέφερε κέρδη στην Ελλάδα, αλλά αντίθετα θα αύξανε το συνολικό κόστος εξυπηρέτησης του χρέους.

Πηγή: in.gr - Θανάσης Κουκάκης

Στο Pathfinder.gr χρησιμοποιούμε Cookies σε μια σειρά από λειτουργίες που ενισχύουν την εμπειρία σας στο site μας. Μάθε περισσότερα

Αποδοχή