facebook pixel

JP Morgan: Υποβάθμισε σε "neutral" το ελληνικό χρηματιστήριο

JP Morgan: Neutral το ελληνικό χρηματιστήριο

Σε neutral από οverweight υποβαθμίζει το ελληνικό χρηματιστήριο η JP Morgan, σε έκθεσή της με ημερομηνία 17 Νοεμβρίου.

Ο διεθνής οίκος επισημαίνει πως ήταν αισιόδοξoς για την Ελλάδα από τότε που εισήλθε στους δείκτες των αναδυόμενων αγορών MSCI, πριν από περίπου ένα χρόνο (27 Νοεμβρίου 2013). Ωστόσο, από τότε ακολούθησε μια πορεία με έντονη μεταβλητότητα, σημειώνει ο οίκος.

Η JP Morgan τονίζει πως ήταν ένα δύσκολο καλοκαίρι για την Ελλάδα, καθώς οι φόβοι για τα αποτελέσματα των stress tests, η παθητική στάση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, οι εντάσεις μεταξύ της ελληνικής κυβέρνησης και της τρόικα, και οι αυξανόμενοι φόβοι για νίκη του ΣΥΡΙΖΑ σε πρόωρες εκλογές, οδήγησαν την αγορά 38% χαμηλότερα ως το τέλος Οκτωβρίου.

Το συναλλακτικό παιχνίδι της ελληνικής ανάκαμψης συνεχίζει να κυριαρχείται από τα ξένα hedge funds, εκτιμά η JP Morgan. Ένα περίπου χρόνο μετά την υποβάθμιση, οι μισοί από τους ξένους θεσμικούς επενδυτές που επενδύουν στις αναδυόμενες δεν έχουν τοποθετήσεις στην Ελλάδα. Oι εγχώριοι θεσμικοί επενδυτές κατέχουν μόλις το 5% των μετοχών, ενώ οι ξένοι το 64%. 

"Η Ελλάδα αποτελεί ένα πολύ καλό παράδειγμα για το πώς μια λάθος βάση επενδυτών αυξάνει την μεταβλητότητα και είναι αρνητική για την αγορά μετοχών", γράφει σχετικά ο οίκος. 

Τρία βασικά ερωτήματα θα κρίνουν την πορεία της ελληνικής αγοράς

Σύμφωνα με τον διεθνή οίκο υπάρχουν τρία βασικά ερωτήματα που θα κρίνουν την πορεία της ελληνικής αγοράς:

  1. Αν οι πολιτικές της ΕΚΤ θα οδηγήσουν χαμηλότερα τα spreads της περιφέρειας
  2. Αν η ελληνική κυβέρνηση θα διαπραγματευτεί μια έξοδο από το πρόγραμμα διάσωσης
  3. Αν ο ΣΥΡΙΖΑ θα κερδίσει τις εκλογές

Νέο πρόγραμμα, αλλά λιγότερο πιεστικό

Όσον αφορά την έξοδο από το πρόγραμμα διάσωσης, ο οίκος προβλέπει πως θα υπάρξει και πάλι ένα νέο πρόγραμμα, το οποίο ωστόσο θα είναι λιγότερο πιεστικό από το σημερινό.

Τα 11 δισεκατομμύρια του Ταμείου Χρηματιπιστωτικής Σταθερότητας μπορούν να μετατραπούν σε μια προληπτική γραμμή πίστωσης, αλλά η τρόικα συνεχίζει να ενδιαφέρεται για περαιτέρω μεταρρύθμιση του δημόσιου τομέα, επισημαίνει η JP Morgan. 

Η JP Morgan αναφέρεται και στο ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών, για το οποίο η έκθεσή της προβλέπει πως δύσκολα θα βρεθούν 180 βουλευτές για να στηρίξουν την εκλογή νέου προέδρου.

Πάντως, οι αναλυτές της JP Morgan αναφέρουν πως δεν υποβάθμισαν το Χ.Α. σε «underweight» γιατί υπολογίζουν ως υπερβολική τη διόρθωση στις αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών, και επειδή οι δύο βασικοί κίνδυνοι έχουν ήδη παρέλθει, με την επιστροφή της ελληνικής οικονομίας σε ανάπτυξη και την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών. 

Στο Pathfinder.gr χρησιμοποιούμε Cookies σε μια σειρά από λειτουργίες που ενισχύουν την εμπειρία σας στο site μας. Μάθε περισσότερα

Αποδοχή